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【滞胀信号来了】债市里的大学问 短债收益率暴跌，是市场在押注“经济衰退”； 长债收益率却上涨，是对“通胀重来”的定价。 这不是矛盾，而是滞胀——最难对付的敌人。 短债跌 = 衰退交易 长债升 = 通胀重来 两者共振 = 滞胀定价 债市已说出真相，股市还在装睡。 #滞胀 #美债 #金融观察 https://t.co/pqvdZnjvvH

英伟达一个非常牛的特点是其精益高效的运营。 人均营收和创利都是遥遥领先。 今年的收入将增加一倍，而员工只增20%。 https://t.co/m93JEEAOfb

这是J.P.摩根私人银行部门写的一段话。 我的体会是，美股的特点是做短投机的，做长期投资的，都能各自找到合适的活法，还算公平开放。 这种求财方式最舒服，不用求人走后门，靠认知、智力和跟自己较劲挣钱。 “股市的有意思之处在于： 它无法被起诉、逮捕或驱逐； 无法被恐吓、威胁或凌霸； https://t.co/7zzVQoWAdF

这位26岁的小伙毕业于哈佛经济学本科，却不工作，睡父母家，专职做股票。 他的x号Gladiator，现在可出名了。 也许有一天成为富翁，也许成为笑话。 他整天泡在X上，只持有BTC和MicroStrategy。 每个推的结尾会说：“You are not bullish... See more

美国宣布成立主权财富基金，这是新政府干的一票大事，具体价值参考90年代初成立的挪威主权基金，为平均每位公民积累了30多万美元的资产。 这件事需要多花一些时间了解，新闻稿所说的“将美国资产负债表货币化”，大致意思似乎是通过将政府名下资产(如矿产资源)打包上市，产生现金流，开辟新的收入来源。这表明主权基金可能会比挪威更偏激进、偏积极管理。 另外一直在拟议中的比特币战略储备，可能也会由这个主体来管理。 去年10月，Pomp对川普团队重要人物、未来的商务部长霍华德-卢特尼克有一个深入访谈，卢特尼克大约描绘了这个主权基金的一些思路，我打算拿出来再听一下。 卢特尼克是个有争议的人物，但绝对是金... See more

Deepseek使用的GRPO算法与传统 PPO算法（的区别、动机以及工作流程。 GRPO 的本质思路：通过在同一个问题上生成多条回答，把它们彼此之间做“相对比较”，来代替传统 PPO 中的“价值模型”。 这种方法减轻了估计价值函数的负担，且对于很多需要对语言输出进行精细评价的场景（如写文章、对话回答、内容审核），往往更灵活、训练速度更快。

炸裂！ 斯坦福大学以及华盛顿大学的研究团队展示了一种极低成本的 AI 训练方法，被称为 S1。 1️⃣ S1 仅使用 6 美元就能达到 OpenAI o1-preview 级别的推理性能！同时匹敌Deepseek R1 2️⃣ 推理时间可控：S1 通过简单的“Wait”机制，控制大模型的思考时间，提高推理能力。 🔹 S1 不是 OpenAI o1 或 DeepSeek R1 的直接复刻，但它揭示了在推理时微调 AI 的潜力，甚至可以媲美 Reinforcement... See more