Sublime

个人看法：说DeepSeek威胁NVDA的论调可以偃旗息鼓了，因为DeepSeek论文里面都说，希望英伟达下一代显卡（GB200）能解决它们遇到的fp8训练问题 实际上，虽然DeepSeek创造了低成本训练模型这一技术上的奇迹，但他们依然遇到了很多困难，这些困难 主要是fp8乘法累加，转置乘法等等。 都需要NVDA更新Kernel来解决。

下周美股财报季开启，有时基本面也权重回归的阶段。经历过23、24年连续两年的大涨，今年美股的波动可能会进一步被放大。背后的逻辑是： 随着利率渐近中性利率降息空间确实在变小，那么利率下行对估值提升的作用就会减弱； 随着川普政策落地中期的阵痛可能会显现； AI革命已经走了两年时间，基础设施算力竞赛到了高潮期25年或者26年科技巨头的资本开支增速可能触顶、AI也要从算力或者大模型的基础设施锚向应用锚的转换时期（大规模的Ai应用是不是能起来之前聊过先B端应用再C端应用，密切关注Ai代理和机器人等具身智能的发展）。 所以这就导致了基本面会被提升到更到的___LI... See more

可以看到，在美国过去22年的物价指数中，涉及到人的部分物价飞涨；涉及到纯技术商品的部分物价停滞不前，甚至暴跌 这其实就是美国人能依然过得体面的原因 这也是正常、可持续经济体发展的必要条件 商品可以贬值，人不可以 谢谢大家 https://t.co/y9mq1V0p96