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这两天整理了下美国金融市场核心流动性指标的联动关系示意图。 1. 流动性传导链： 美联储购债/TGA变化 → 银行准备金 → RRP规模 → 短期利率 → 10年期收益率。 2. 政策与市场的博弈： •美联储通过QE/QT和RRP利率调控流动性； •财政部通过TGA和发债影响国债供需； •市场通过收益率变化反馈至政策调整（如“收益率曲线控制”）。 3.... See more